اشترِ أو بِع شركات بسرّية تامة

الشراء والبيع ليسا العملية نفسها

البائع يحتاج قبل كل شيء إلى السرّية وإلى تقييم قابل للدفاع عنه: طرح النشاط في السوق دون أن يعلم الموظفون والموردون والمنافسون، والوصول إلى الطاولة بأرقام مرتّبة. أما المشتري فيحتاج العكس: الوصول إلى المعلومة والمقارنة بين البدائل ومراجعة معمّقة لما تحت الحسابات.

لذلك نعالج الجانبين بعمليتين مختلفتين. إن كنت بائعاً فابدأ من صفحة بيع الشركات؛ وإن كنت مشترياً فمن صفحة شراء الشركات. وفي الحالتين نقطة الانطلاق واحدة: تقييم صادق.

بيع الحصص أم بيع الأصول

يمكن هيكلة الصفقة بطريقتين والفارق هائل. بشراء الحصص يحصل المشتري على الشركة كاملة: موظفيها وعقودها ورخصها، وكذلك التزاماتها السابقة بما فيها ما لم يكن معروفاً. وبشراء الأصول — المحل والمعدات والعلامة ومحفظة العملاء — يُترك تاريخ الشركة خلفنا، لكن كثيراً من الرخص والعقود يجب إعادة التفاوض عليها.

الهيكلة تحدّد السعر والمعالجة الضريبية والضمانات المتفق عليها. وهي من أوائل القرارات، ويُتخذ والمستشار الضريبي حاضر، لا في نهاية المسار.

ماذا تشمل العناية الواجبة

العناية الواجبة هي المراجعة المنظمة للنشاط قبل التوقيع. ليست إجراءً شكلياً: فيها تظهر المفاجآت التي تعدّل السعر أو تُسقط الصفقة.

• المالي: حسابات السنوات الأخيرة، EBITDA المعدّل، الدين الفعلي، رأس المال العامل والموسمية
• العمالي: عدد الموظفين والأقدمية والاتفاقية المطبّقة والالتزامات المحتملة والكلفة الفعلية لأي إعادة هيكلة
• الضريبي: السنوات غير المتقادمة والتفتيشات القائمة ومؤشرات المخاطر
• القانوني والتعاقدي: عقود الإيجار وعقود العملاء والموردين وبنود تغيّر السيطرة
• الرخص والأصول: رخص النشاط والتصاريح القطاعية والملكية الصناعية وحالة المعدات