Achetez ou vendez une entreprise en toute confidentialité

Acheter et vendre ne sont pas le même processus

Le vendeur a besoin avant tout de discrétion et d’une évaluation défendable : mettre l’affaire sur le marché sans que le personnel, les fournisseurs et les concurrents l’apprennent, et arriver à la table avec des chiffres en ordre. L’acheteur a besoin de l’inverse : de l’accès, la comparaison entre alternatives et un examen approfondi de ce qui se cache derrière les comptes.

C’est pourquoi nous traitons les deux côtés par des processus distincts. Si vous vendez, commencez par la page de vente d’entreprises ; si vous achetez, par celle d’acquisition. Dans les deux cas le point de départ est le même : une évaluation honnête.

Cession de parts ou cession d’actifs

Une opération peut être structurée de deux façons et la différence est considérable. En cédant les parts sociales, l’acheteur acquiert la société entière : son personnel, ses contrats, ses licences et aussi ses passifs antérieurs, y compris ceux que personne ne connaissait. En cédant les actifs — le local, les machines, la marque, le portefeuille clients —, on laisse derrière soi l’historique de la société, mais de nombreuses licences et contrats doivent être renégociés.

La structure conditionne le prix, la fiscalité de l’opération et les garanties convenues. C’est l’une des premières décisions et elle se prend avec le conseil fiscal dans la salle, pas à la fin.

Ce que couvre une due diligence

La due diligence est l’examen ordonné de l’affaire avant de signer. Ce n’est pas une formalité : c’est là qu’apparaissent les surprises qui ajustent le prix ou font échouer l’opération.

• Financier : comptes des derniers exercices, EBITDA normalisé, dette réelle, besoin en fonds de roulement et saisonnalité
• Social : effectifs, ancienneté, convention applicable, passifs et coût réel d’une éventuelle restructuration
• Fiscal : exercices non prescrits, contrôles en cours et critères de risque
• Juridique et contractuel : baux, contrats clients et fournisseurs, clauses de changement de contrôle
• Licences et actifs : licences d’activité, autorisations sectorielles, propriété industrielle et état des équipements